Este trabajo estima los efectos derrame o de spillovers asociados al inadecuado comportamiento de las personas (debido al incumplimiento del confinamiento laboral y de la protección en salud) sobre la pobreza monetaria del Perú en el período This work estimates the effects of spillovers or spillovers associated with the inappropriate behavior of people (due to non-compliance with labor confinement and health protection) on monetary poverty in Peru in the COVID-19 period between the 2020
Este trabajo estima los efectos derrame o de spillovers asociados al inadecuado comportamiento de las personas (debido al incumplimiento del confinamiento laboral y de la protección en salud) sobre la pobreza monetaria del Perú en el período COVID-19 entre el trimestre 2020.II al trimestre 2021.IV. Para ello usa un diseño no experimental de Control Sintético con Spillovers desarrollado por Cao & Dowd (2022). Estos efectos son medidos para 59 provincias, denominadas de tratamiento por tener una tasa de contagiados por COVID-19 mayor al 1%, y 31 provincias denominadas de control con tasas de contagiados por COVID-19 menores o iguales al 1%. De las estimaciones se obtiene que diecisiete provincias tratadas tuvieron efectos spillovers estadísticamente significativos en por lo menos un criterio de las 9 fuentes de spillovers. En promedio para las 17 provincias, cerca del 33% del incremento de la pobreza en el periodo COVID-19 se explica por los efectos spillovers asociados al inadecuado comportamiento de las personas.
This work estimates the effects of spillovers or spillovers associated with the inappropriate behavior of people (due to non-compliance with labor confinement and health protection) on monetary poverty in Peru in the COVID-19 period between the 2020 quarter.II to the quarter 2021. IV. For this, a non-experimental design of Synthetic Control with Spillovers developed by Cao & Dowd (2022) is used. These effects are measured for 59 provinces, called treatment provinces because they have a rate of infection by COVID-19 greater than 1%, and 31 provinces called control provinces with rates of infection by COVID-19 less than or equal to 1%. From the estimations it is obtained that seventeen treated provinces had statistically significant spillover effects in at least one criterion of the 9 sources of spillovers. On average for the 17 provinces, close to 33% of the increase in poverty in the COVID-19 period is explained by the spillover effects associated with the inappropriate behavior of people
Palabras clave
Keywords
COVID-19 , derrames , pobreza monetaria
COVID-19, derrames, pobreza monetaria
Clasificación JEL
JEL Classification
I9
, K32
La Comunidad Andina es uno de los procesos de integración pioneros en la región, y ha tenido diferentes fases de auge y crisis. En este trabajo se identificó la evolución de la relación bilateral de los países The Andean Community is one of the pioneering integration processes in the region and has had different phases of boom and crisis. This paper identifies the evolution of the bilateral relations of the member countries over the
La Comunidad Andina es uno de los procesos de integración pioneros en la región, y ha tenido diferentes fases de auge y crisis. En este trabajo se identificó la evolución de la relación bilateral de los países miembros en los últimos 20 años, a través de la elaboración de los principales indicadores de comercio. Con la construcción de esta evidencia empírica, se busca contribuir al esfuerzo de convergencia, el desarrollo de cadenas regionales productivas más diversificadas y con mayor valor agregado. Y, se fortalezca así la competitividad de la región, y se avance en la profundización de la integración regional.
The Andean Community is one of the pioneering integration processes in the region and has had different phases of boom and crisis. This paper identifies the evolution of the bilateral relations of the member countries over the last 20 years, through the elaboration of the main trade indicators. With the construction of this empirical evidence, the aim is to contribute to the convergence effort, the development of more diversified regional production chains with greater added value. In this way, the region’s competitiveness will be strengthened and progress will be made in deepening regional integration.
Palabras clave
Keywords
COMPLEMENTARIEDAD , Comunidad Andina , Convergencia , indicadores comerciales , Integración
COMPLEMENTARIEDAD, Andean Community, Convergencia, trade indicators, Integración
Clasificación JEL
JEL Classification
F13
, F15
Esta investigación evalúa el impacto y la evolución de la política fiscal sobre la actividad económica peruana en el periodo 1993Q4-2018Q2 usando modelos TVP-VAR-SV irrestrictos y restrictos siguiendo el enfoque de Chan y Eisenstat (2018a). Los resultados This study assesses the evolving impact of fiscal policy on Peru’s economic activity in 1993Q4-2018Q2 using unrestricted and restricted TVP-VAR-SV models according to the approach proposed by Chan and Eisenstat (2018a). The results indicate that SV inclusion
Esta investigación evalúa el impacto y la evolución de la política fiscal sobre la actividad económica peruana en el periodo 1993Q4-2018Q2 usando modelos TVP-VAR-SV irrestrictos y restrictos siguiendo el enfoque de Chan y Eisenstat (2018a). Los resultados señalan que la inclusión de volatilidad estocástica es indispensable y que no hay una clara evidencia de parámetros cambiantes según dos criterios de selección bayesianos. Los choques del crecimiento del gasto corriente y del crecimiento del gasto de capital impactan positivamente sobre el crecimiento del PBI (0.2% y 0.3%, respectivamente, ante un incremento de 1% de cada variable), y son importantes en la descomposición de la varianza del error de predicción (23% y 45%, respectivamente)
y en la descomposición histórica del mismo (14% y 25%, respectivamente). El impacto de los choques del crecimiento de los ingresos fiscales es débil en todo el periodo de estudio. Los multiplicadores de gasto corriente y de gasto de capital se incrementan entre 1995Q1-2007Q4, pero luego muestran valores menores entre 2008Q1-2018Q2. Adicionalmente, se encuentra que los choques externos tienen un impacto fuerte y positivo sobre el crecimiento de los ingresos fiscales (0.4%). Por último, se realizan diferentes ejercicios de robustez en los que se observan pocos cambios respecto a los resultados obtenidos en el modelo baseline.
This study assesses the evolving impact of fiscal policy on Peru’s economic activity in 1993Q4-2018Q2 using unrestricted and restricted TVP-VAR-SV models according to the approach proposed by Chan and Eisenstat (2018a). The results indicate that SV inclusion is essential, although there is no clear evidence of time-varying parameters according to two Bayesian selection criteria. Shocks from current and capital spending growth have positive effects on GDP growth (0.2% and 0.3%, respectively, in response to a 1% increase in each variable); and play important roles in the
forecast error variance decomposition (23% and 45%, respectively) and historical decompositon (14% and 25%, respectively). The impact of fiscal income shocks is weak throughout the period
of the study. The current and capital spending multipliers grow in 1995Q1-2007Q4, but subsequently show lower values in 2008Q1-2018Q2. The study also finds that external shocks have a
strong and positive impact on fiscal income growth (0.4%). Finally, the research includes multiple robustness exercises, which show few changes relative to the results obtained using the baseline
model.
Clasificación JEL
JEL Classification
C11
, C32
, C52
, E32
, E62
, H30
El COVID-19 y sus medidas de confinamiento han generado una fuerte contracción económica en todo el mundo. Sin embargo, todavía no hay consenso sobre la magnitud de sus efectos inmediatos, particularmente en los países en desarrollo. Los analistas The COVID-19 and its confinement measures have generated a severe economic contraction around the world. However, there is still no consensus on the magnitude of its immediate effects, particularly in developing countries. Analysts have emphasized not only
El COVID-19 y sus medidas de confinamiento han generado una fuerte contracción económica en todo el mundo. Sin embargo, todavía no hay consenso sobre la magnitud de sus
efectos inmediatos, particularmente en los países en desarrollo. Los analistas han enfatizado no solo las pérdidas de capital humano, sino también una recesión económica y un aumento de las desigualdades económicas y sociales, incluidas las diferencias de género. A pesar de que los países de América Latina (AL) han sido de los más afectados en términos de muertes, la mayoría de los estudios se centran en el impacto del COVID-19 en países desarrollados. Utilizando datos de la Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO) de 2019-2021, este documento estudia el impacto de las medidas de confinamiento implementadas durante el COVID-19 en las diferencia de género en el mercado laboral en el Perú, país con una de las tasas de mortalidad más elevadas. Nuestro estudio encuentra que la pandemia del COVID-19 y sus medidas de confinamiento han acentuado la desigualdad de género en el mercado laboral. A diferencia de los hombres, el número de horas de trabajo de las mujeres ha disminuido en gran medida, particularmente debido a la reducción del empleo formal. Este estudio revela que las mujeres más vulnerables son aquellas poco calificadas y con dificultad para implementar el trabajo remoto.
The COVID-19 and its confinement measures have generated a severe economic contraction around the world. However, there is still no consensus on the magnitude of its immediate effects, particularly in developing countries. Analysts have emphasized not only human capital losses but also an economic recession and increase in economic and social inequalities, including gender differences. Despite the Latin America (LA) countries are most affected in terms of deaths, most studies focus on the impact of COVID-19 on developed countries. Using data from the National House-hold Surveys (ENAHO) from 2019-2021, we studied the impact of the COVID-19’S confinement measures on gender differences in the labor market in Peru, country with one of the biggest death rates. We found that the COVID-19 pandemic and its lockdown mea- sures accentuated gender inequality in labor market. Women have largely decreased the total hours worked than men, particularly due to the reduction of formal employment. More vulnerable women are low-skilled and those who have not worked remotely.
Palabras clave
Keywords
COVID-19 , diferencias de género , Empleo , Evaluación de Impacto , Perú
COVID-19, gender differences, Employment , impact analysis, Peru
Clasificación JEL
JEL Classification
017
, J01
, J02
, J22
En un mundo económico y financiero cada vez más integrado, las calificaciones crediticias soberanas se han convertido en uno de los factores más importantes para los países que buscan acceder a fondos en el mercado internacional de In a more integrated economic and financial world, sovereign credit ratings have become one of the most important factors for countries that seek to access funds in the international bond market. First, we jointly analyzed institutions and
En un mundo económico y financiero cada vez más integrado, las calificaciones crediticias soberanas se han convertido en uno de los factores más importantes para los países que buscan acceder a fondos en el mercado internacional de bonos. En primer lugar, analizamos conjuntamente las instituciones y la incertidumbre como determinantes de las calificaciones crediticias soberanas y, en segundo lugar, comprobamos si las instituciones fuertes suavizan el impacto de la incertidumbre.
Utilizando una muestra de 74 países de 2003 a 2020 para las principales agencias Moody’s, Standard&Poor’s, y Fitch, y empleando un enfoque de estimadores ordenados, encontramos que las instituciones tienen un efecto positivo, mientras que la incertidumbre tiene un efecto negativo, y la interacción entre ellos es sistemáticamente negativa. Estos resultados indican que unas instituciones fuertes reducen el efecto negativo de la incertidumbre en las calificaciones crediticias de los países.
In a more integrated economic and financial world, sovereign credit ratings have become one of the most important factors for countries that seek to access funds in the international bond market. First, we jointly analyzed institutions and uncertainty as determinants of sovereign credit ratings, and second, we tested whether strong institutions soften the impact of uncertainty. Using a sample of 74 countries from 2003 to 2020 for the major agencies Moody’s, Standard Poor’s, and Fitch, and employing an ordered estimator approach, we find that institutions have a positive effect, whereas uncertainty has a negative effect, and the interaction between them is systematically negative. These results indicate that strong institutions reduce the negative effect of uncertainty on sovereign credit ratings.
Palabras clave
Keywords
calificación crediticia , Incertidumbre , Instituciones , panel de datos
credit rating, Incertidumbre, Institutions, panel data
Clasificación JEL
JEL Classification
C23
, G24
, H81
Estudiamos la brecha de género en los fondos de pensiones en Perú, país donde el principal sistema de pensiones se basa en cuentas individuales de retiro. Analizamos muestras seleccionadas aleatoriamente de registros administrativos individuales de fondos de We study the gender gap in pension funds in Peru, a country where the main pension system is based on individual retirement accounts. We exploit randomly selected samples of administrative pension fund individual registers collected between 2005
Estudiamos la brecha de género en los fondos de pensiones en Perú, país donde el principal sistema de pensiones se basa en cuentas individuales de retiro. Analizamos muestras seleccionadas aleatoriamente de registros administrativos individuales de fondos de pensiones recopilados entre 2005 y 2019. Encontramos una brecha de género a favor de los hombres en cada percentil de la distribución de los fondos de pensiones. La brecha de género, no condicionada, disminuye a lo largo de los percentiles hasta alcanzar una especie de “techo de cristal” alrededor del percentil 85, y luego aumenta sustancialmente. También detectamos heterogeneidad por cohortes de nacimiento, indicando que las cohortes de mayor edad muestran mayores brechas de género en el ahorro pensionario debido al proceso de capitalización. Además, encontramos que el conocimiento sobre la gestión del riesgo de los fondos de pensiones –una variable que captura alfabetización financiera– aumenta la dispersión de los ahorros pensionarios en la distribución y, por lo tanto, aumenta la desigualdad y la brecha de género en los fondos de pensiones. Esta situación se ve agravada por el hecho de que Perú tiene niveles muy bajos de alfabetización financiera.
We study the gender gap in pension funds in Peru, a country where the main pension system is based on individual retirement accounts. We exploit randomly selected samples of administrative pension fund individual registers collected between 2005 and 2019 and find a gender gap in favour of men at each percentile of the distribution of pension funds. The unconditional gender gap decreases along the percentiles until it reaches a sort of “glass ceiling” around the 85th percentile, and then it increases substantially. We also detect heterogeneity by birth cohorts, indicating that older cohorts show higher gender gaps in pension saving because of the capitalization process. Morever, we find that awareness about pension fund risk management –a proxy for financial literacy– increases the dispersion of pension savings over the distribution and, therefore, increases inequality and the gender gap. This situation is aggravated by the fact that Peru has very low levels of financial literacy.
Palabras clave
Keywords
Alfabetización financiera , Brecha de género , Fondos de pensión , Perú , Regresiones por cuantiles
Financial literacy, Gender gap, Fondos de pensión, Peru, Unconditional quantile,
Clasificación JEL
JEL Classification
D31
, G23
, J16
, J32
Este artículo tiene como objetivos: cuantificar la pérdida de bienestar social en la industria regulada de microfinanzas en el Perú, generada por el poder de mercado y analizar su efecto en la eficiencia de las entidades microfinancieras, The objectives of this paper are: to quantify the loss of social welfare in the regulated microfinance industry in Peru, generated by market power, and to analyze its effect on the efficiency of microfinance entities, in the
Este artículo tiene como objetivos: cuantificar la pérdida de bienestar social en la industria regulada de microfinanzas en el Perú, generada por el poder de mercado y analizar su efecto en la eficiencia de las entidades microfinancieras, en el periodo 2003-2019. Los resultados muestran que la pérdida de bienestar social asociada al poder mercado sigue una tendencia creciente, pasando del 0.12% del PBI en el 2003 a 0.27% del PBI en el 2019. Por otro lado, encontramos que el poder de mercado tiene un efecto positivo sobre la eficiencia de las IMFs peruanas. Por lo tanto, la reducción del poder de mercado da lugar, de un lado, a una ganancia de bienestar al reducir la pérdida de bienestar social (triángulo de Harberger) y, de otro, a una pérdida de bienestar debido a la disminución de la eficiencia de las IMFs. No obstante, encontramos que la ganancia en bienestar es mayor a la pérdida, con lo cual, el efecto neto de una reducción del poder de mercado sobre el bienestar social, es positivo.
The objectives of this paper are: to quantify the loss of social welfare in the regulated microfinance industry in Peru, generated by market power, and to analyze its effect on the efficiency of microfinance entities, in the period 2003-2019. The results show that the loss of social welfare associated with market power follows a growing trend, going from 0.12% of GDP in 2003 to 0.27% of GDP in 2019. On the other hand, we find that market power has a positive effect on the efficiency of MFIs. Therefore, the reduction in market power gives rise, on the one hand, to a welfare gain by reducing the social welfare loss (Harberger triangle) and, on the other hand, to a welfare loss due to the decrease in MFI efficiency. However, we find that the welfare gain is greater than the welfare loss, so the net effect of a reduction in market power on social welfare is positive.
Palabras clave
Keywords
bienestar social , Eficiencia , Microfinanzas , Poder de Mercado
bienestar social, Eficiencia, Microfinance, Market Power
Clasificación JEL
JEL Classification
D40
, G21
, L10
En este trabajo se analiza si en el periodo 1990-2020 —que incluye quince años de alto crecimiento económico impulsado por la inversión extranjera en la minería—, se registró un proceso de convergencia del producto per cápita de This paper analyzes whether in the period 1990-2020 —which includes fifteen years of high economic growth driven by foreign investment in mining—, there was a process of convergence of the per capita product of the twenty-four regions
En este trabajo se analiza si en el periodo 1990-2020 —que incluye quince años de alto crecimiento económico impulsado por la inversión extranjera en la minería—, se registró un proceso de convergencia del producto per cápita de las veinticuatro regiones del país. En otras palabras, se busca responder si en un contexto caracterizado por la concentración espacial de la producción y de liderazgo en el crecimiento económico de la producción minera, se acentuaron o se atenuaron las disparidades existentes entre las regiones del país; si crecieron más rápido las regiones pobres que las regiones ricas; o, si hay clubes o regímenes económicos que convergen a su propio estado estacionario, confirmando así la fragmentación del país. El análisis se realiza utilizando, en primer lugar, la técnica de análisis exploratorio de datos espaciales (ESDA, por sus siglas en inglés), para identificar tanto a la dependencia como a la heterogeneidad espacial en los productos per cápita de las regiones del país; y, en segundo lugar, la técnica de datos de panel y el spatial switching regression approach, a las que se les introduce la interacción espacial tomando en cuenta algunas características propias de las regiones.
This paper analyzes whether in the period 1990-2020 —which includes fifteen years of high economic growth driven by foreign investment in mining—, there was a process of convergence of the per capita product of the twenty-four regions of the country. In other words, it seeks to answer whether, in a context characterized by the spatial concentration of production and leadership in the economic growth of mining production, the existing disparities between the regions of the country were accentuated or attenuated; whether poor regions grew faster than rich regions; or, if there are clubs or economic regimes that converge to their own steady state, thus confirming the fragmentation of the country. The analysis is carried out using, first, the exploratory spatial data analysis (ESDA) technique, to identify both dependence and spatial heterogeneity in the per capita products of the country’s regions; and, secondly, the panel data technique and the spatial switching regression approach, to which spatial interaction is introduced taking into account some characteristics of the regions.
Palabras clave
Keywords
concentración económica , Convergencia , Dependencia Espacial , heterogeneidad espacial , modelos espaciales de datos de panel , regímenes económicos
concentración económica, Convergencia, Spatial Dependence, heterogeneidad espacial, modelos espaciales de datos de panel, regímenes económicos
Clasificación JEL
JEL Classification
C23
, O18
, O47
, O54
, R11
, R12
, R58
Utilizamos un conjunto de modelos VAR con parámetros variables en el tiempo y volatilidad estocástica (TVP-VAR-SV) para estimar la evolución del efecto traspaso del tipo de cambio (ERPT) a precios para Perú en el periodo 1995Q2-2019Q4. Según We use a set of VAR models with time-varying parameters and stochastic volatility (TVP-VARSV) to estimate the evolution of the exchange rate pass-through (ERPT) into prices for Peru over 1995Q2-2019Q4. According to two Bayesian selection criteria, the
Utilizamos un conjunto de modelos VAR con parámetros variables en el tiempo y volatilidad estocástica (TVP-VAR-SV) para estimar la evolución del efecto traspaso del tipo de cambio (ERPT) a precios para Perú en el periodo 1995Q2-2019Q4. Según dos criterios de selección de Bayesiana, los modelos que mejor se ajustan a los datos permiten que la mayoría de los parámetros y las varianzas evolucionen en el tiempo. Los resultados se dividen en dos partes: (i) los ERPTs a los precios de importación y producción disminuyen significativamente desde el final de la década de 1990 hasta 2008. Sin embargo, desde 2014, ambos ERPTs resurgen considerablemente debido a la depreciación del tipo de cambio asociada con el final de la flexibilización cuantitativa (QE), caída de los precios de las materias primas y eventos políticos globales. Estos hallazgos están en línea con la literatura reciente utilizando modelos TVP-VAR-SV y que enfatizan el resurgimiento del ERTP después de la crisis financiera mundial (GFC); (ii) el ERPT a los precios del consumidor ha declinado constantemente a lo largo de la muestra. Esto está en línea con la existente literatura y se explica por un contexto de baja inflación bajo un régimen de metas explícitas de inflación (IT) y por la fuerte credibilidad del Banco Central. Finalmente, los resultados son robustos a un conjunto de ejercicios de sensibilidad, incluyendo cambios en las variables asociadas con los choques externos y la actividad económica doméstica, así como en los valores de las priors; y una estimación del ERPT para Colombia.
We use a set of VAR models with time-varying parameters and stochastic volatility (TVP-VARSV) to estimate the evolution of the exchange rate pass-through (ERPT) into prices for Peru over 1995Q2-2019Q4. According to two Bayesian selection criteria, the best-fitting models allow most parameters and the variances of shocks to evolve over time. The results are divided into two parts: (i) the ERPTs into import and producer prices decline significantly since the end of the 1990s until 2008. However, since 2014 both ERPTs resurge considerably due to exchange rate depreciation associated with the end of Quantitative Easing (QE), falling commodity prices, and global political events. These findings are in line with recent literature using TVP-VARSV and emphasizing ERTP resurgence after the Global Financial Crisis (GFC); (ii) the ERPT into consumer prices declined steadily throughout the sample. This is in line with the existing literature and is explained by a low-inflation context under an Inflation Targeting (IT) regime and by strong Central Bank credibility. Finally, the results are robust to a set of sensitivity exercises, including changes in the variables associated with the external shock and domestic economic activity, as well as in the values of the priors; and an estimation of the ERPT for Colombia.
Palabras clave
Keywords
Criterio de Información de Desviación , Economía peruana , Efecto traspaso del tipo de cambio a precios , Estimación Bayesiana y Comparación de Modelos , Modelo de Vectores Autoregresivos con Parámetros Cambiantes en el Tiempo , Verosimilitud Marginal , Volatilidad Estocástica
Deviance Information Criterion, Peruvian economy, Exchange Rate Pass-Through into Prices, Bayesian Estimation and Comparison of Models, Vector Autoregressive Model with Time- Varying Parameters, Marginal Likelihood, Stochastic Volatility
Clasificación JEL
JEL Classification
C11
, C32
, E31
, F31
Este artículo cuantifica y analiza la evolución del impacto de los choques externos en las fluctuaciones macroeconómicas del Perú en 1994Q1-2019Q4. Para este propósito, usamos un grupo de modelos de vectores autoregresivos con parámetros con cambio de This article quantifies and analyzes the evolving impact of external shocks on Peru’s macroeconomic fluctuations in 1994Q1-2019Q4. For this purpose, we use a group of models with regimeswitching time-varying parameters and stochastic volatility (RS-VAR-SV), as proposed by
Este artículo cuantifica y analiza la evolución del impacto de los choques externos en las fluctuaciones macroeconómicas del Perú en 1994Q1-2019Q4. Para este propósito, usamos un grupo de modelos de vectores autoregresivos con parámetros con cambio de regimen y volatilidad estocástica (RS-VAR-SV), según lo propuesto por Chan y Eisenstat (2018). Los datos sugieren la preferencia por un modelo con coeficientes contemporáneos y rezagos e intercepciones constantes, pero con varianzas dependientes del regimen; y se observa la existencia de dos regímenes. Las IRFs, FEVDs y HDs muestran que: (i) los choques de crecimiento de China tienen un mayor impacto en el crecimiento de la producción de Perú (alrededor del 0.8%); (ii) los choques financierios contraen el crecimiento de la producción interna en un 0.3% y la política monetaria doméstica se sincroniza con movimientos de la tasa de la Reserva Federal; (iii) los choques externos explican el 35% y el 70% de las fluctuaciones del producto en los regímenes 1 y 2, respectivamente; y (iv) los choques de crecimiento de China contribuyen con 1.0 p.p. de 1.1-p.p. (alrededor del 89%) del crecimiento de la producción de Perú entre los regímenes 1 y 2. Los resultados son validados utilizando siete ejercicios de robustez que consisten en cambiar las priors, reordenar las variables, cambiar las variables y usar cuatro especificaciones diferentes para el modelo de base.
This article quantifies and analyzes the evolving impact of external shocks on Peru’s macroeconomic fluctuations in 1994Q1-2019Q4. For this purpose, we use a group of models with regimeswitching time-varying parameters and stochastic volatility (RS-VAR-SV), as proposed by Chanand Eisenstat (2018). The data suggest a model with contemporaneous coefficients and constant lags and intercepts, but with regime-switching variances; and point to the existence of two regimes. The IRFs, FEVDs, and HDs show that: (i) China growth shocks have a higher impact on Peru’s output growth (around 0.8%); (ii) financial shocks contract domestic output growth by 0.3% and domestic monetary policy is synchronized with Fed rate movements; (iii) external shocks explain 35% and 70% of output fluctuations under regimes 1 and 2, respectively; and (iv) China growth shocks contributed 1.0 p.p. to the 1.1-p.p. increase (around 89%) in Peru’s output growth between regimes 1 and 2. Additionally, we validate these results by performing seven robustness exercises consisting in changing priors, reordering variables, changing variables, and using four different specications for the baseline model.
Palabras clave
Keywords
Choques externos , Economía peruana , Estimación y Comparación Bayesiana , Fluctuaciones macroeconómicas , Vectores Autorregresivos con Parámetros Cambiantes en el Tiempo , Volatilidad Estocástica
External Shocks, Peruvian economy, Bayesian Estimation and Comparison, Macroeconomic Fluctuations, Autoregressive Vectors with Time- Varying Parameters, Stochastic Volatility
Clasificación JEL
JEL Classification
C11
, C32
, f41
, F44
, F62
Español (Original) 
English