Este paper usa el enfoque de Qu and Perron (2013) para la modelación e inferencia de la volatilidad de un conjunto de precios de commodities en la presencia de cambios de nivel desconocidos en el tiempo, magnitud y frecuencia. Se usan seis series de precios de commodities: agricultura, ganadería, oro, petróleo, metales industriales y el índice general de commodities. Todas las series cubren el periodo Enero 1983 hasta Diciembre 2013 y son de frecuencia diaria. Los resultados muestran que aunque la ocurrencia de los cambios de nivel son raros (alrededor de 1.5 o 1.8 años), este componente claramente contribuye en mayor proporción a las variaciones en la volatilidad. La vida media de un choque típico del proceso AR (1) de corta memoria es en promedio de 13 días. Asimismo, una vez que se aislan los cambios de nivel aleatorios los resultados indican ausencia de larga memoria. Finalmente, el componente de cambios de nivel muestra co-movimientos importantes con indicadores macroeconómicos del ciclo económico, mientras que esa característica no ocurre con el componente de corta memoria.

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Lugar:
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Facultad de Ciencias Sociales
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