Documentos de trabajo

# 422

Intervención cambiaria y política monetaria en el Perú

Foreign Exchange Intervention and Monetary Policy in Peru

Oscar Dancourt y Waldo Mendoza Abril, 2016 Idioma original: Original language: Español Spanish

La intervención del banco central en el mercado cambiario tiene un carácter sistemático en el Perú. El banco rema contra de la corriente: compra o acumula dólares cuando el tipo de cambio baja y vende o desacumula The central bank intervention in the foreign exchange market has a systematic character in Peru. The central bank uses an exchange rate sterilized intervention rule that leans against the wind. The central bank sells dollars when the

La intervención del banco central en el mercado cambiario tiene un carácter sistemático en el Perú. El banco rema contra de la corriente: compra o acumula dólares cuando el tipo de cambio baja y vende o desacumula dólares cuando el tipo de cambio sube.

En este artículo presentamos un modelo donde la intervención cambiaria ocupa un lugar central. Es un modelo Mundell-Fleming con una ecuación de balanza de pagos y una regla de intervención cambiaria del banco central, donde tanto el tipo de cambio como las reservas de divisas son variables endógenas. El modelo se ha construido para el estudio de una economía como la peruana, exportadora de materias primas, con libre movilidad de capitales, parcialmente dolarizada, y con un banco central que fija la tasa de interés y mantiene un régimen de flexibilidad limitada del tipo de cambio.

El modelo se utiliza para simular los efectos de una caída del precio internacional de la materia prima de exportación y para discutir las opciones de política macroeconómica disponibles. Una conclusión importante es que el volumen de reservas internacionales con que cuenta el banco central al momento del choque externo es decisivo. Sin reservas de divisas, un choque externo adverso obliga al banco central, en la práctica, a sacrificar uno de sus dos objetivos (estabilidad de precios y pleno empleo) en aras del otro.

Clasificación JEL: E52 y E58.

Palabras clave: Política monetaria, intervención cambiaria, flotación sucia, Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

The central bank intervention in the foreign exchange market has a systematic character in Peru. The central bank uses an exchange rate sterilized intervention rule that leans against the wind. The central bank sells dollars when the exchange rate rises and buys dollars when the exchange rate falls.

In this paper, we present a Mundell-Fleming model, which includes a balance of payments equation and a foreign exchange sterilized intervention rule. The exchange rate and international reserves are endogenous variables. This model reproduces the essential features of the Peruvian economy: small, open, partially dollarized, exporter of raw materials and with a central bank that has two policy instruments, a short-term interest rate, and a sterilized intervention in the foreign exchange market.

We simulate the effects of a fall in international commodity prices and discuss available macroeconomic policy options. Without international reserves, an adverse external shock forces the central bank, in practice, to sacrifice one of its two objectives (price stability and full employment) for the sake of fulfilling the other objective.

Palabras claveKeywords
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) , flotación sucia , Intervención Cambiaria , Política monetaria Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), flotación sucia, Intervención Cambiaria, Política monetaria

Clasificación JELJEL Classification
E52 , E58


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# 421

Eslabonamientos y generación de empleo de productos en industrias extractivas del Perú

Links and Employment Generation of Goods from Natural Resources Industries of Peru

Mario Tello Abril, 2016 Idioma original: Original language: Español Spanish

Este trabajo estima una serie de multiplicadores básicos de la matriz insumo producto a nivel de mercancías (o productos) de orden 356 por 356. Esta matriz se deriva de la matriz de 365 productos por 101 actividades This paper estimates a series of input-output (IO) multipliers obtained from a 2007 input-output matrix of 356 by 356 ‘products’ provided by the INEI (2016a). The estimations focusses upon eleven specific mining products. This is the first

Este trabajo estima una serie de multiplicadores básicos de la matriz insumo producto a nivel de mercancías (o productos) de orden 356 por 356. Esta matriz se deriva de la matriz de 365 productos por 101 actividades elaborada por el Instituto Nacional de Estadística e Informática del Perú para el año 2007 (INEI, 2016a). El foco de las estimaciones son once productos de las industrias minera y petrolera. El análisis a nivel de productos en países en desarrollo no es común y este es la primera vez, por lo menos para el caso peruano, que se presenta una serie de multiplicadores a nivel de los principales productos (o mercancías) del sector minero.

Las dos principales características que comparten los multiplicadores de producción y de empleo estimados aquí son por un lado, que para los productos mineros, y en general, para las 356 ‘mercancías’, las magnitudes de los multiplicadores de producción (los de consumo y de ingresos-totales y relativos) fueron mayores que los respectivos de empleo. De otro lado, los agregados sectoriales de las industrias extractivas mineras ocultan una alta variabilidad a nivel de productos mineros y en consecuencia, los relativos bajos efectos multiplicadores de los productos mineros comparados con el resto de sectores están condicionados a la canasta de producción de la minería. Para el caso peruano, esta canasta la domina cobre, oro y zinc cuyos multiplicadores están entre los más bajos de la canasta de producción minera peruana.

This paper estimates a series of input-output (IO) multipliers obtained from a 2007 input-output matrix of 356 by 356 ‘products’ provided by the INEI (2016a). The estimations focusses upon eleven specific mining products. This is the first time that an IO multiplier analysis by product has been done for the Peruvian economy.  The productive and employment multipliers estimations share two notable features. First, for the eleven mining products and for the average of the 356 ‘products’ the values of the production multipliers (from consumption or income changes) have been much greater than the values of the employment multipliers. Second, the aggregate mining sector hides a high variability of production and employment multipliers of specific products and consequently the low values of the multipliers of the ‘aggregate mining sector’ should be conditioned to the basket of products that determine this aggregated sector. In the case of Peru, the low values of the multipliers of the aggregate mining sector may be explained by the three most important mining products (copper, gold and zinc). The values of the multipliers of these products were lower than other mining products.

Palabras claveKeywords
Matriz insumo-producto , Multiplicadores , Productos mineros Matriz insumo-producto, Multiplicadores, Productos mineros

Clasificación JELJEL Classification
D57 , D67


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# 420 PDF

Trabajadoras del hogar en el Perú y su oferta de trabajo

Domestic Workers in Peru and Their Labor Supply

Cecilia Garavito Marzo, 2016 Idioma original: Original language: Español Spanish

El objetivo de este artículo es analizar el trabajo del hogar remunerado bajo sus dos modalidades: cama adentro y cama afuera, así como estimar las funciones de oferta de trabajo respectivas. Luego de un análisis descriptivo, donde The objective of this article is to analyze paid housework under is two modalities: live in and live out; we also want to estimate the respective supply functions. After a descriptive analysis, where we corroborate that the

El objetivo de este artículo es analizar el trabajo del hogar remunerado bajo sus dos modalidades: cama adentro y cama afuera, así como estimar las funciones de oferta de trabajo respectivas. Luego de un análisis descriptivo, donde constatamos que el porcentaje de trabajadoras cama adentro ha disminuido en favor de las trabajadoras cama afuera, y que las trabajadoras migrantes se han reducido, estimamos las funciones de oferta sobre la base de un modelo de preferencias individuales y familiares. Para ello empleamos las bases de la ENAHO 2007, 2010, 2013 y 2014, las cuales solamente nos dan los datos familiares de las trabajadoras cama afuera. Por medio de la estimación de White, encontramos que la oferta de horas de trabajo del hogar remunerado de las trabajadoras cama afuera aumenta a mayor tasa salarial, si bien es inelástica, sobre todo en años de bajo crecimiento del PIB. Encontramos asimismo que variables familiares como ser jefa de hogar o estar casada o conviviendo reducen las horas trabajadas, y que un mayor número de hijos en el hogar la aumenta. Finalmente constatamos también que las trabajadoras del hogar rurales trabajan más horas que las urbanas y obtienen un ingreso por hora menor.

The objective of this article is to analyze paid housework under is two modalities: live in and live out; we also want to estimate the respective supply functions. After a descriptive analysis, where we corroborate that the percentage of live in domestic workers has diminished in favor of the live out workers, and that the percentage of migrant workers has been reduced, we estimate the supply functions based on an individual and familiar preferences model. We use the data from the ENAHO 2007, 2010, 2013, and 2014, where we can only find the family data for the live out domestic workers.  By means of the White estimation we find that the supply of hours of paid housework for live out domestic workers increases with the wage rate, even though it’s inelastic, more so in the years of low GDP growth. We also find that family variables like being head of household or being married or cohabiting reduces la hours worked, while more children in the domestic worker’s house increase their work hours. Finally, we corroborate that rural domestic workers work more hours than urban workers, but get a lower wage rate.

Palabras claveKeywords
género , mercado de trabajo , oferta de trabajo , trabajadoras domésticas cama adentro y cama afuera , trabajo del hogar remunerado género, mercado de trabajo, oferta de trabajo, trabajadoras domésticas cama adentro y cama afuera, trabajo del hogar remunerado


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# 419 PDF

La informalidad: ¿Una herencia colonial?

Underground Economy: A Colonial Heritage?

Hector Omar Noejovich Marzo, 2016 Idioma original: Original language: Español Spanish

Este trabajo desarrolla la vida durante el siglo XVII de un comerciante de Potosí, cuya  economía oficial  estaba en decadencia de acuerdo con ideas usuales en la historiografía. El análisis se sustenta principalmente en series cronológicas e This paper deals about a merchant who became rich in Potosí, during XVIIth century, when, according the historiography usual idea, its formal economy was in decadence. This analysis is supported mainly by figures from time series and

Este trabajo desarrolla la vida durante el siglo XVII de un comerciante de Potosí, cuya  economía oficial  estaba en decadencia de acuerdo con ideas usuales en la historiografía. El análisis se sustenta principalmente en series cronológicas e información institucional. En nuestra opinión, existía una estructura formal/informal de la economía colonial, cuyo polo de desarrollo estaba nucleado en Potosí; esa dualidad se sustentaba en conductas que utilizaban intersticios en las ordenanzas legales.

This paper deals about a merchant who became rich in Potosí, during XVIIth century, when, according the historiography usual idea, its formal economy was in decadence. This analysis is supported mainly by figures from time series and institutional data. In our opinion, there was a dual structure of the colonial economy —formal/underground—, whose development center was located at Potosi; this dual behavior was allowed by the interstices of the legal system.

Palabras claveKeywords
Biografía , Economía colonial , Herencia , informalidad Biografía, Economía colonial, Herencia, informalidad

Clasificación JELJEL Classification
N86


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Libros

El Perú visto desde las Ciencias Sociales

Alan Fairlie (Editor)

Fondo Editorial - Pontificia Universidad Católica del Perú.

Lima, 2016

Apuntes de crecimiento económico: Enfoques y modelos

Félix Jiménez

Fondo Editorial de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Lima, 2015

Revista Economía

Es la revista especializada en Economía más antigua del país, que sigue manteniendo una emisión regular. El campo de especialización de la revista se enfoca en los problemas de la economía peruana y latinoamericana, sin excluir estudios de carácter teórico, metodológico y de historia del pensamiento.

Noticias y eventos

Noticia

Entrevista a Waldo Mendoza en diario Gestión

Hoy lunes 18 de abril de 2016 se ha publicado la entrevista al profesor Waldo Mendoza titulado “No hay que hacerse ilusiones de que la inversión privada pueda renacer por arte de magia”. Puede acceder a la entrevista aquí  

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Noticia

Artículo de la profesora Janina León “Las microempresas y los planes de gobierno” en Diario Gestión

El día 12 de abril el diario Gestión ha publicado el artículo ”Las microempresas y los planes de gobierno”, escrito por Janina León, profesora principal a tiempo completo del Departamento Académico de Economía PUCP. Puede ver el artículo Janina León abril 2016 Gestión  

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El profesor Javier Iguíñiz participará en Centesimus Annus: 25 Years Later

El profesor Javier Iguíñiz participará este 15 y 16 de abril de la conferencia organizada por The Pontifical Academy of Social Sciences y el Institute for Advanced Catholic Studies en Casina Pio IV de la Ciudad del Vaticano. El Doctor Iguíñiz comentará la exposición “Changes in the World Economy Since 1981″ del reconocido economista estadounidense Jeffrey Sachs. Mayor información…

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Viernes Económico |Presentación de la 4ta. edición de la revista Económica

La organización de estudiantes de economía  ”Económica”, en su tercer año desde su conformación, tiene el agrado de presentar la 4ta edición de su revista con el nombre “Elecciones 2016: Agenda del próximo gobierno”. Esta edición cuenta con la presentación de artículos de distintos autores internacionales entre ellos los Premios Nobel de Economía el Phd. Angus Deaton…

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Noticia

Presentación del libro: La desigualdad de la distribución de ingresos en el Perú. Orígenes históricos y dinámica política y económica.

El Fondo Editorial y el Departamento de Economía de la PUCP te invitan a la presentación del libro La desigualdad de la distribución de ingresos en el Perú. Orígenes históricos y dinámica política y económica, de Carlos Contreras, José Incio, Sinesio López, Cristina Mazzeo y Waldo Mendoza.  El Perú a inicios del siglo XXI, además de haber logrado los mejores resultados en reducción…

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